投資心得
實用規則
JimCramer 的投資規則
這些規則是由一位經驗豐富的投資界專業人士 Jim Cramer 所宣傳的。 Jim Cramer 是 CNBC 著名的電視主播，曾擔任對沖基金經理，在金融市場擁有超過 40 年經驗。 雖然 Cramer 列出了 25 條規則，但我在這里先和讀者分享其中 7 條。
規則 3：個股不要一次過購入 — 也不要一次過出售。 這裡的前提是投資者應盡量爭取最好的價格，即使是有經驗的投資者也很少在第一筆交易中以最好的價格買入或賣出。 這意味著要計算出您想購買多少股份並分段購買，每段亦可能是分開數天。
規則 4：購買受損股票，而不是受損公司 — 意味著購買因各種短暫因而下跌的股票，而不是購買經營業務已不再吸引的公司。 當市況好轉時，前者會恢復，但後者不會。
規則 5：分散投資以控制風險 — 只要投資者限制組合的下行空間，上行空間很多時不用特別費心，始終股市大部份時間都是上升。 風險的主要來源之一是行業風險，佔投資風險近 50%。 行業集中度可能是一大死穴，我們在過去曾看到完美風暴襲擊銀行（2008 年）、石油（2016 年）和資訊科技板塊（2000 年）。
規則 6：做股票功課 — 這可能意味著聽公司業績後電話會議、訪問公司網站或閱讀研究報告。 即使是投資市場專業人士也依賴行業專家來洞察商業狀況。 隨著 COVID 的出現，由於 COVID 對所有行業的巨大影響，所有投資界專業人士也突然對流行病學有所了解。
規則 7：沒有人因恐慌而賺到一分錢 — 利用恐慌的市場，準備好你的購買清單。 購買優質公司的最佳價格是較低的價格。
規則 8：購買同類最佳公司 — 避免購買股值表面便宜但基本因素較差的公司。優質公司因為業務有競爭力，盈利較有保證所以獲得較高估值，持有這類股票也可較為安心。
規則 9：維護一些股票，而不是全部股票 — 投資者可能同時擁有高信念股票和其他因為基本面有變而不應繼續持有的股票。在動盪市況中，投資者需要知道哪些股票應減持，並使用資金來提升組合質素。
投資心理學
輸家，贏家
任何投資者不論那麼出色都總會犯錯。 因此，每個投資組合中總是有“贏家”和“輸家”。 心理上，賣出“贏家”股票往往較為容易，一方面可鎖定利潤，另一方面可獲得一定的成功感。相反，出售“輸家”股票不但將損失變為定局亦意味著自己曾經犯錯。 因此，出售贏家並留住輸家的確有很大的心理誘因。 然而，這是正確的策略嗎？ 我們可以從兩個角度來審視這個問題，以經營業務的角度和採用組合投資方法的角度。
首先，讓我們考慮購買股票本質上是在一盤生意上獲得股權。 假設您擁有兩盤生意，一項非常有利可圖，而另一項則虧損。 你會考慮退出賺錢業務並將資金投入虧損的業務嗎？ 理性的經營者絕對不會，但通過出售“贏家”股票並保持甚至增持“輸家”股票，就正是等同行為。
從另一個角度來看，讓我們假設一個投資者持有 20 隻股票的投資組合。 如果他總是賣出贏家並保留輸家，那麼很快所有留在他投資組合中的都會是輸家。 此外，如果輸家集中在某個特定行業，那麼最終的投資組合也將缺乏多元化。 最後，通過出售贏家（通常為時過早），分散投資的部分好處就會喪失，因為能夠獲得超額回報的“贏家”會被提早退役，無法發揮抵消“輸家”損失的作用。在日常投資市場中，有不少贏家表現可充分彌補不止一個投資決策錯誤的損失。
那麼，這是否意味著我們永遠不應該出售我們的贏家？ 絕對不是，股票基本面可變，估值可變得過於昂貴（因此風險上升）或相對於整體投資組合而言頭寸變得太大。 這些都是獲利的好理由，但過去購買的價格卻不是。 然而，即使沒有這些理性原因，投資者是人，亦可能覺得獲利誘因無法抗拒。 在這情況下，筆者建議只削減頭寸完成心願，而不是出售整個持倉。 或者，如果投資者了解期權，那麼簡單地購買看跌期權就可讓投資者保留股票，同時在一段時間內保住一定利潤。
筆者的建議是更多採用投資組合方法進行投資，並專注於贏家如何為投資組合提供貢獻，而不是過多關注個別股票的購入價格。定期清理投資組合，檢視應否保留因為基本面改變而變成“輸家”的股票也很重要。而市況一面倒上升的日子往往是清理投資組合的最佳時機。