AMD 股價週五下跌了 10% 至 113。18 美元。 儘管由於有關俄羅斯與烏克蘭局勢的消息，當天尾段整體市場走下，科技股遭受的打擊最大，但 AMD 的股價下跌尤為嚴重。 那麼，是什麼推動了 AMD 股價下跌呢？ 投資 AMD 的一個基本問題是其高估值，即高市盈率。 當投資者擔心美聯儲加息時，市盈率倍數往往會下降。 近期股價弱勢的另一個原因可能是 AMD 將快完成對 Xilinx 的收購，這是一項全股票交易，涉及AMD向 Xilinx 股票持有人發行新的 AMD 股票。 其中一些新的 AMD 股東，尤其是指數基金等被動持有者，可能沒有太多理由持有該批股票，從而導致市場預期將會出現技術性拋售。
雖然短期技術性拋售可能會導致短期股價疲弱，但投資者應著重推動長期表現的因素。 在這方面，AMD 最近公佈了較預期為佳的 2021年第4 季度盈利，並提供了遠高於預期的 2022 年盈利指引。 2021年 第4季收入同比增長 49%，環比增長 12%。 此外，調整後的毛利率同比增長 560 個基點至 50%。 調整後每股盈利同比增長 77%，環比增長 26%。 市場對AMD的主要產品, 如處理器、顯示卡、伺服器芯片和半定制的遊戲機芯片[供給PS5 和 Xbox Series X/S 等使用] 依然強勁。 此外，眾多華爾街分析師都很好公司的產品路線圖。
如果基本面保持良好，那麼估值呢？ 市場預期 AMD 的 2022 年和 2023 年經調整盈利分別為 4.02 美元和 4.73 美元，市盈率分別是 28.2 倍和 23.9 倍。 該公司 2022 年的市盈率較其 67.4 倍的五年歷史平均市盈率折讓 58%。 因此，估值再次達到有吸引力的水平，筆者覺得股價潛在上升空間（大和和巴克萊最近將目標價分別上調至 150 美元和 148 美元）遠大於預期的下跌空間（約 10% 至接近 100 美元的水平）。 因此，筆者認為 AMD 股價最近的弱勢對目前沒有敞口的投資者來說是一個好的買入機會。