Snowflake （SNOW）是一家云數據倉庫公司，利用 public cloud 允許客戶公司統一和查詢數據以支持各種用途。 使用 Snowflake 的產品，用戶通常可以在無需複製或移動基礎數據情況下在其組織內部和外部安全地共享數據。 在共享他們的數據時，Snowflake 客戶可以從他們的數據中獲得營收，而無需管理平台基礎設施。 儘管大量企業數據已經存在於雲端中，但這些數據通常位於與 Workday 或 Salesforce 等應用程序相關的獨立數據庫。 Snowflake 的技術本質上充當公司數據“記錄系統”，允許 IT 部門從統一數據庫構建和部署應用程序。
Snowflake 的吸引力主要在於其目標市場總價值 Total Addressable Market（TAM）的規模遠超公司目前的業務規模，表明 Snowflake 仍有很大的增長空間。 此外，SNOW 的收費結構基於數據使用量，這意味著隨著數據量的增長，公司收入也會增長。 SNOW 一直在快速增長，繼第三季度營收同比增長 104% 後，2021 年第四季度收入同比增長 102%。
SNOW 的主要問題是其溢價估值。 即使從高點下跌 60% 之後，股票仍然不算便宜，但考慮到公司增長潛力，現估值較容易接受。以目前144.51美元的股價計算，扣除51.1億美元的現金後，公司的企業價值為447.1億美元。 即估值為 22 倍 EV/2022 收入和 14.2 倍 EV/2023 收入。這些數字不低，但也表明市場仍然認為 SNOW 具有強大的增長潛力。 在現金流方面，SNOW 在 2022 年實現了 1.498 億美元的正自由現金流，而自由現金流利潤率為 12%。
SNOW是一隻基本面不錯的股票，但高估值增長股近期不受市場歡迎。 隨著近期的股價下跌，股票估值已變得更加合理，投資期較長的投資者可考慮在現價與近期低位126美元之間分階段吸納。公司將會在 5 月 25 日公佈季度業績。
發佈時最新股價： US$144.51
（筆者是證監會持牌人，並沒持有 SNOW 股票）