在上周五美市開盤前，Deere & Company (DE) 公佈了截至 4 月 30 日的季度業績，收入為 133.7 億美元（同比增長 11%，預期為 131.5 億美元），每股收益為 6.81 美元（同比增長 20%，預期為 6.69 美元）。 儘管業績較預期好，但公司三個主要運營部門中的兩個部門錄得利潤率下降。 總體而言，毛利率從一年前的 34.3% 下降到上一季度的 33.3%。 該股在業績公佈後的一個交易日下跌了 12%，但昨天則反彈了 7%。
該公司能夠提高其產品價格，但這些增長被較高的生產成本和供應鏈問題導致的較低產量所抵消。由於同樣困擾行內所有製造商的供應鏈問題，約有 10 億美元的機器無法完全組裝，導致機器銷售低於預期。公司首席執行官亦表示，供應鏈壓力將在公司整個財年下半年持續存在，但公司繼續看到客戶的強勁需求。對於其三個主要業務部門，在整個財年，迪爾預測「生產和精準農業」部門的銷售額增長 25%-30%，「小型農業和草皮」增長約 15%，「建築和林業」增長 10%-15% 。截至 2022 年 10 月的財政年，公司將盈利指引上調至 70-74 億美元，亦預計經營現金流為 56-60 億美元。
農民正面臨更高的化肥價格，但到目前為止，DE 仍能將大部生產成本增幅轉嫁給農民客戶。 DE 唯一的問題是供應鏈限制，目前可製造的產品都能出售。 該公司看到北美和南美的農業設備訂單強勁，因此 2023 財年的盈利展望看起來不錯。 由於極高的期望，市場似乎對季度業績反應過敏。 現股價為未來 12 個月預測盈利的 13.15 倍，而 5 年平均數值為 18.8 倍。
買入價：US$325; 目標價：US$400; 止蝕價：US$290
發佈日前收市價：US$335.36 ; 同日標準普爾 500 指數值：3973.75
（筆者是證監會持牌人，並持有 DE 股票）