強生 (JNJ) 經營兩項主要業務，類似消費必需品業務的健康護理業務，以及藥業和醫療器械業務。該公司擁有業內其中一個最好的製藥業務，收入增長亦高於同業。上一季度全球調整後的藥業運營銷售額增長了約 9%，其中六個項目在季度實現了雙位數的百分比增長。與此同時，由於疫情大流行期間堆積了選擇性醫療程序，最近醫療器械業務已出現複蘇。
消費者健康業務擁有許多標誌性品牌，如露得清、泰諾、李施德林和強生的家庭護理系列。 到 2023 年，強生將把兩條主要業務線分開，消費者健康業務的市盈率應可達到高於公司目前的 17 倍市盈率。 由於市場重視穩定業務和高抗衰退能力，Clorox、寶潔和高露潔等類似公司的市盈率都超過 25 倍。
公司規模龐大和多元化的業務帶來了持續的盈利增長記錄，自 1998 年以來平均每年增長 8%。此外，公司 5% 的自由現金流收益率遠高於標準普爾 500 指數的 2% 自由現金流收益率。在當前經濟前景不穩的環境下，市場看重的是盈利穩定性及現金流。
買入價：US$175 ； 目標價：US$205 (20倍 2022 盈利) ； 止蝕價：US$160
（筆者是證監會持牌人，並沒持有 JNJ 股票）