個股分析

AMD 股價週五下跌了 10% 至 113。18 美元。 儘管由於有關俄羅斯與烏克蘭局勢的消息，當天尾段整體市場走下，科技股遭受的打擊最大，但 AMD 的股價下跌尤為嚴重。 那麼，是什麼推動了 AMD 股價下跌呢？ 投資 AMD 的一個基本問題是其高估值，即高市盈率。 當投資者擔心美聯儲加息時，市盈率倍數往往會下降。 近期股價弱勢的另一個原因可能是 AMD 將快完成對 Xilinx 的收購，這是一項全股票交易，涉及AMD向 Xilinx 股票持有人發行新的 AMD 股票。 其中一些新的 AMD 股東，尤其是指數基金等被動持有者，可能沒有太多理由持有該批股票，從而導致市場預期將會出現技術性拋售。 雖然短期技術性拋售可能會導致短期股價疲弱，但投資者應著重推動長期表現的因素。 在這方面，AMD 最近公佈了較預期為佳的 2021年第4 季度盈利，並提供了遠高於預期的 2022 年盈利指引。 2021年 第4季收入同比增長 49%，環比增長 12%。 此外，調整後的毛利率同比增長 560 個基點至 50%。 調整後每股盈利同比增長 77%，環比增長 26%。 市場對AMD的主要產品, 如處理器、顯示卡、伺服器芯片和半定制的遊戲機芯片[供給PS5 和 Xbox Series X/S 等使用] 依然強勁。 此外，眾多華爾街分析師都很好公司的產品路線圖。 […]

在2月10日我以每股US$398.07買入了科磊 (KLAC)的股票。KLAC 是一家半導體檢測設備製造商。與應用材料 (AMAT) 和科林研發 (LRCX) 一樣，KLAC 的主要客戶是台積電、三星和英特爾等晶圓廠營運商。 KLAC 的設備使晶圓廠營運商能夠分析其製造過程中的缺陷來源，從而提高成品率並提高利潤。由於有缺陷的晶圓造成的損失在較細小的製程要大得多，隨著晶圓廠向細小的製程(如7納米或以下)遷移，對半導體檢測設備的需求也在增加。而在半導體檢測設備市場中，KLA擁有超過 55% 的市場份額佔據市場主導地位。此外，到 2021 年底，KLAC 實現了超過 60% 的高毛利率。市場預計KLAC在 12／2022 年能賺取每股 22.3 美元，以最新收盤價 398.07 美元計算，市盈率為 17.85 倍。以本財政年度預測的超過30%收入增長計算，股值合理。

在2 月 4 日，我以每股 17.74 美元買入了 500 股福特汽車公司 （F） 的股票。我認為這天股價的調整提供了一個良好的買入機會。這天福特公布了較市場預期為差的2021年第4季業績和2022年第1季盈利預測指引。儘管福特在上個季度受到供應鏈問題的影響，但該公司行政總裁 (Jim Farley) 表示，他們在北美生產中的供應鏈問題是一次性，而由於銷售量上升，公司的利潤率亦達到歷來高位。市場對福特汽車的需求已超越了公司可生產的數量。福特近期亦宣布由於預售強勁，公司將會使其電動皮卡車 F-150 的年產量翻一番。最近公佈的強勁勞工市場數據顯示美國經濟仍然充滿活力，因此汽車需求很可能保持強勁。我決定購買此股票的另一個原因是福特致力向電動汽車業務轉型，並確認到 2023 年將使其全球電動汽車製造能力翻一番，達到至少 600,000 輛。相比下， 電動車龍頭特斯拉在 2021 年的交付量為 936,000 輛，但公司市值是福特的大約13倍！最後，鑑於福特的強勁基本面，其估值頗具吸引力，以市場預期2022年的每股盈利約 $2.06 美元計算，P/E 約 8.7 倍。相比之下，特斯拉的P/E是 88 倍!

前天我以每股 334 美元的價格購買了 27 股高盛 (GS) 股票。購買後，GS 將占我投資組合的 2.3%。 GS 因報告第四季度業績不佳而受到處罰。此外，由於美聯儲開始收緊政策，人們越來越擔心美國經濟活動停滯不前，金融股最近受到了懲罰。然而，我相信，在最近的調整之後，該股的估值很有吸引力，是本年度接近每股 40 美元的盈利預期的 8.7 倍。最後，由於美聯儲導致流動性減少，市場波動性可能會上升，我預計 GS 的交易利潤將繼續強勁。